de Cristian Socol

A fost sau n-a fost recesiune tehnică în România? Am spus şi argumentat de nenumarate ori că a folosi definiţia intrării în recesiune tehnică prin două trimestre consecutive este un risc. A te folosi şi bucura că România a avut cădere economică în q1 după ce la estimările iniţiale INS arată plus 0,1 şi mai apoi plus 0,2 este o prostie.

Trebuie sa recunosc ca dezbaterea a alunecat numai in presa, economistii seriosi sustinand ceea ce cred in continuare: bazandu-ne pe datele macro la 9 luni si pe prognoza de toamna a Comisiei Europene (publicata in 4 noiembrie 2014) care arata plus 1% in Q3 si plus 1,6% in Q4 (a propos cele mai mari cresteri trimestriale din UE28) putem estima ca Romania va creste in q3 in jur de 1% si cu o probabilitate de 99% prin reajustarea seriei de date vom vedea q1 pe 0 sau pe plus ceea ce inseamna ca Romania nu a fost niciodata in recesiune tehnica. A fost doar o recesiune statistica, pe hartie.

Am atras atentia sa nu foloseasca recesiunea tehnica ca glont politic pentru ca problema este volatila, incerta. De aceea americanii nu folosesc recesiunea tehnica si rad de aceasta sintagma de can can. In SUA, National Bureau of Economic Research (NBER) defineste recesiunea economica „ca un declin semnificativ la nivelul intregii economii, ce dureaza de mai multe luni si se manifesta printr-o inrautatire semnificativa a indicatorilor precum PIB real, veniturile reale, ocupare/somaj, productie industriala sau vanzarile cu ridicata/din retail”. Romania are cresteri la toti acesti indicatori deci nici vorba de recesiune.

Dar am mai atras atentia si asupra deselor revizuiri ale PIB. Se spune ca pentru a exista recesiune tehnica este nevoie de 2 trimestre consecutive de scadere. Comunicatele INS si Eurostat au sustinut in perioada mai-iulie ca Romania a inregistrat o crestere de 0,1% in Q1, ajustata la 0,2%. Recesiunea tehnica a aparut pe 14 august, atunci cand Eurostat a publicat datele semnal pentru Q2, cat si datele pentru Q1. Din cauza ca datele ptr Q2 au influentat negativ trendul seriei PIB real atunci statistic a rezultat o ajustare in Q1 de minus 0,2% (in ciuda unei cresteri de 0,2% cu numai o luna si jumatate inainte), care, impreuna cu scaderea de 1% din Q2, au condus la o recesiune tehnica “statistica”.

Tabel la:

http://adevarul.ro/economie/stiri-economice/dece-aproape-sigur-romania-nu-fost-recesiune-tehnica-2014-1_546492390d133766a8d220bc/index.html

Multi economisti cunosc acest aspect si au tacut. Nu au explicat ca poate fi vorba doar de o recesiune statistica si ca suntem departe de o situatie dramatica. Atunci cand variatiile trimestriale ale PIB real sunt atat de mici trebuie analizate fundamentele economiei, inainte de a te pronunta in privinta unei recesiuni. Modificarile trimestriale privind PIB real sunt frecvente in conditiile ajustarii sezoniere si a modificarii datelor previzionate/definitive. Valorile inregistrate intr-un anumit trimestru se pot modifica de mai multe ori, inclusiv peste 1-2 ani.